源平の合戦で戦死した平経正の追悼のため、経正と親しかった仁和寺門跡・守覚法親王のもとで法要が営まれることとなった。仏前には経正が生前愛用した琵琶の名器『青山（せいざん）』が置かれ、法親王の弟子・行慶僧都（ワキ）らが一心に冥福を祈っていると、灯火の影に経正の霊（シテ）が姿をあらわす。しかし行慶が顔を上げると、霊は再び消えてゆき、声だけが聞こえてくるのであった。僧たちは音楽を愛した経正のために管絃を手向け、経正もまた、人には見えぬ姿ながら、青山の琵琶を弾きはじめる。ひとときの夜遊に心慰める経正であったが、そのとき俄かに苦しみだし、再び灯火のもとに姿を現した。経正は修羅の苦患に苛まれつつも、自らの姿の見えることを恥じ、灯火の中に飛び込んでしまう。吹き消された灯火の暗闇の中に、経正の霊は消えてしまうのだった。

京都 仁和寺。この寺の門跡・守覚法親王は、さきの源平合戦で戦死した平経正を深く悼み、追善の法事を催そうとしていた。経正は幼少期、先代の門跡・覚性法親王に寵愛され、琵琶の名器『青山（せいざん）』を預け置かれるなど、仁和寺とは浅からぬ仲であった人物。都落ちに際して青山の琵琶を返しに来た、その時の面影が、今なお忘れられないのだった。

仏前には青山の琵琶が置かれ、法親王の弟子・行慶（ワキ）らが、彼の冥福を祈っている。

夜も更け、あたりは暗闇に包まれる。すると、灯火の影に人の姿（シテ）がうっすらと浮かび上がる。「私こそ、平経正の幽霊。お弔いに感謝すべく、こうして現れたのです…」

その声に行慶が顔を上げると、姿は再び消えてゆく。経正の声だけがかすかに聞こえ続け、幻の如き、経正の魂。

経正の声は、感謝の言葉を述べる。「私が幼少期より帝のお傍（そば）近くに仕え、貴顕の人々と交流をもつことができたのも、全ては私を引き立てて下さった法親王さまのお蔭。中でも、名器・青山の琵琶をお許し下さった御恩は忘れられません…」

風雅に生き、四季のあわれを知り尽くした、経正の心の花。

管絃を愛した経正。彼のために、僧たちは音楽を手向けようとする。経正もまた灯火の影に立ち寄り、人には見えぬ姿ながら、琵琶を奏ではじめるのだった。

折しも聞こえてくる雨の音。しかしそれは、風に木の葉のそよぐ音であった。感興を催す音色の数々に、経正は昔を慕い、今夜の遊興を楽しむのだった。

そのとき、経正は苦しみの声を上げる。「ああ、悲しいこと…。興に乗じていたのも束の間、また修羅道の苦しみが身を責める…」　経正の姿は、再び灯火の影にあらわれた。

姿を見られることを恥じつつ、修羅の責めに苦しむ経正。瞋（いか）りの心は炎と変じて降りかかり、剣はかえって自らの身を斬る。苦しみのあまり錯乱した経正は、自らの姿を隠すべく灯火の中に飛び込んで火を消すと、そのまま暗まぎれに消え失せたのだった…。

本作の主人公・平経正（？～1184）は、平清盛の弟・経盛の長男として生まれた人物で、弟には能《敦盛》《生田敦盛》の主人公・平敦盛などがいます。経正は幼い頃、仁和寺の第５世門跡・覚性（かくしょう）法親王のもとに仕え、法親王から寵愛を受けていました。この仁和寺というのは、平安時代中期の宇多上皇にはじまる皇室ゆかりの寺院で、歴代の門跡（「御室（おむろ）」とも言います）は皇族が就任するのが通例となっていました。鳥羽院の皇子にあたる覚性法親王や、その次の門跡で後白河院の皇子である守覚（しゅかく）法親王などは、いずれも勅撰和歌集に選ばれるほどの和歌の名手であり、経正の育ったこの仁和寺は、そうした風雅を重んじる環境であったといえましょう。

そうした中で育った経正もまた、詩歌管絃の道に長じた人でしたが、特に琵琶の演奏を得意とし、覚性の次の門跡となった守覚法親王からは琵琶の名器『青山（せいざん）』を預けられるほどでした。この『青山』は、『玄象（げんじょう）』『獅子丸』という二つの琵琶とともに、平安時代の藤原貞敏（さだとし）という人物が唐に渡ったおりに廉承武（れんしょうぶ）という琵琶の名人から秘曲とともに授けられた名器と伝えられており、以来宝物として伝えられてきたものでした。（この『玄象』『獅子丸』の琵琶にまつわる故事を題材とした《玄象》という能もあります。）　経正は、覚性法親王に稚児として仕え、法親王の寵愛を一身に受けていたという関係から、この名器『青山』を預け置かれていたのでした。

本作では、その経正の霊が、「なほ住み飽かぬ」地として親しんだ仁和寺に現れます。守覚法親王や行慶僧都といった、経正を我が子同然に可愛がっていた人々が、心から経正の冥福を弔い、仏前には彼が生前愛した『青山』の琵琶が供えられる…。そんな、経正にとっての心の故郷へと、彼の霊は帰ってきたのでした。

経正と仁和寺の人々との心のふれあい、その中で語られる過去への追憶の物語となっています。